4月26日富临运业年报公布,2023年实现营收8.64亿元,较2022年增长18.54%,归属股东的扣非净利润0.66亿元,较2022年增长255.77%。在传统道路客运行业一片暗淡的大形势下,作为一家完全以道路客运业务为主的道路客运企业,有这样的业绩实属不易。
我们在看下与疫情前的2019年的比较,如下表(单位:亿元),无论是营收、净利润还有经营性现金流净额都基本上都达到2019年疫情前的水平。
再对比下,同样是道路客运仍旧最主要业务的两家上市公司比较,这两家分别是江西长运和海汽集团,根据披露的数据整理如下:
我们看到,富临运业和海汽集团在总资产规模、营收规模、道路客运占比等三个数据看,基本相当,但两个企业的经营成果水平相差甚远,富临运业的净资产收益率为10.88%,而海汽集团的净资产收益率为-7.3%。
海汽集团的营业净利润是负数,营业净利润率为-8.28%,富临运业的净利润是正数,营业净利润率为17.65%,两者的资产周转系数分别0.36和0.31,基本相当,海汽集团略高。但由于海汽集团的营业净利润率是负数,资产周转的快,反而净资产负向的回报率会被放大,同时,海汽集团的权益乘数2.82,比富临运业的1.85高了近1个点,产生了进一步负向放大。
总体上看,富临运业的经营效率是远远高于行业的,是显著的,是突出的,是具有财务独特优势的。资产周转效率与行业相当,并非突出,我们比对同样是重资产且廉价航空的春秋航空的周转率,达到了0.41,其周转率是春秋航空的独门秘籍,这一点是需要道路运输行业借鉴学习的(待学习完春秋航空的年报再分享学习心得)。同时,杠杆系数控制在2以内,在安全范围内。我们看到两家纯国企业的杠杆使用过大,海汽集团和江西长运的资产负债率分别达到了64.51%和74.15%,均超过银行业关于道路运输业的资产负债率的警戒线,江西长运更甚,超过了十个多点。
我们谈到,富临运业的运营效率在行业里是领先的,其中一个理解维度就是规模,规模是运营效率提升的一个基础。富临运业年报披露期拥有营运车辆6102辆,车辆是作为道路运输企业重要的资源性竞争力,对于业务协同、与市场增长之间正向促进和提升、成本领先优势建立都有着重要的意义。
第二个理解维度就是数字化商业模式的建立。任何市场企业都应该实现数字化转型,道路运输企业也不例外。
富临运业正是行业内数字化转型成功的典型案例。我们看到,富临运业的天府行平台日均客流量几乎接近2万人次,达到1.96万人次,定制客运开行线路达180 条,上线车辆2007辆。
定制客运绝对不是上个小车型、网上去卖个票就行,而是业务战略调整,是全新的数字化商业模式、提供的全新数字产品和服务,是企业价值链的最大程度拉长和产品成长循环的建立。
有些朋友可能不理解,会质疑,我们看到的还不是小车跑跑,网上卖卖票等,沙龙又在瞎扯淡!净整这些没用的玄乎的名词!不接地气,纸上谈兵!
尽管如此,我们还是要不断地解释和呼喊,过去的市场是一致性的、规模性的,比喻为一块方方正正的大石头,但如今市场是散落在各个角落五彩斑斓的小石头,是分散的、个性的、差异的、对时效性更敏感的。
市场需求的特点发生了根本性的变化,是不是企业商业逻辑也要根本性的变化?顺风车城际等之所以会迅速崛起,根本原因在于其商业模式和逻辑适应和满足了市场需求特点的变化。
而传统道路客运企业为什么会暗淡无光,绝不仅仅只是高铁等因素,这是次要因素,绝对不是主要原因。主要原因还在于:大多数传统道路客运的传统商业模式一直没有意愿和能力去变革。
富临运业真正的成功在于其背后商业逻辑做了改变,只要改变了,就会取得成效。这是多么鲜活的案例啊!
(来源:公路客运企业家沙龙)